La semaine du 26 au 30 octobre 2026

Estimation des créations d'emplois dans le secteur privé, calculée par la société de paie ADP à partir de ses propres données et mise à jour chaque semaine.

Au-dessus des attentes — emploi solide, soutien théorique aux indices, pression sur les taux.
Conforme — sans effet.
Sous les attentes — ralentissement de l'emploi, réaction souvent négative, parfois positive par l'espoir de taux plus bas.
⚠️ Série hebdomadaire bruyante, sans consensus solide : une seule semaine ne dit presque rien, et la réaction est souvent effacée dans l'heure.

Commandes de biens destinés à durer plus de trois ans : machines, avions, équipement. On regarde surtout la version hors transport, moins déformée par une grosse commande aéronautique.

Au-dessus du consensus — investissement des entreprises solide, soutien théorique aux indices.
Conforme — sans effet.
Sous le consensus — investissement en retrait, pression.
⚠️ Le chiffre global est régulièrement faussé par les commandes d'avions : un titre spectaculaire dans un sens et une version hors transport plate donnent souvent une réaction inverse de celle qu'on attend.

La confiance du Conference Board mesure le moral des ménages américains, avec une large place faite à leur perception de l'emploi. Les deux autres publications de la même heure sont rarement suivies.

Au-dessus du consensus — ménages confiants, économie solide : soutien aux indices, mais pression sur les taux si l'écart est fort.
Conforme — peu d'effet.
Sous le consensus — moral en baisse : lecture souvent favorable aux indices par l'espoir de taux plus bas, défavorable si elle ressemble à un ralentissement.
⚠️ À la veille du FOMC, ce chiffre sert surtout à régler les attentes : son effet se prolonge rarement au-delà de la séance.

La Réserve fédérale fixe ses taux huit fois par an. Cette réunion n'est pas accompagnée de projections : la décision et le ton de la conférence de presse du président de la Fed font tout le travail. Cette semaine, elle tombe à 19h00, une heure plus tôt que d'habitude.

Plus dure que prévu — taux en hausse, pression sur les indices, dollar soutenu, or sous pression.
Conforme — le marché se reporte sur le ton de la conférence.
Plus souple que prévu — détente des taux, soutien théorique aux indices et à l'or.
⚠️ L'après-midi se traîne souvent avant la décision, et le vrai mouvement se fait fréquemment le lendemain ; cette fois, les résultats de Microsoft et d'Alphabet tombent deux heures après.

Les deux sociétés publient leur chiffre d'affaires, leurs marges et leurs perspectives après la clôture de Wall Street, puis tiennent une conférence avec les analystes (Alphabet à 21h30, Microsoft à 22h30). Ce sont deux des plus gros poids du Nasdaq 100, donc de MNQ.

Au-dessus des attentes — titres en hausse après la clôture, soutien théorique à MNQ dans la séance du soir et en Asie.
Conforme — le marché se règle sur les perspectives et les dépenses d'investissement annoncées, plus que sur les chiffres.
Sous les attentes — pression sur les titres et sur MNQ, dans une moindre mesure sur MES.
⚠️ Deux publications le même soir, juste après le FOMC, peuvent tirer dans des sens opposés : la réaction de la première minute s'inverse souvent pendant les conférences.

Enquête de la Commission européenne sur le moral des ménages et des entreprises de la zone euro. La confiance des consommateurs confirme ou corrige l'estimation flash publiée la semaine dernière.

Au-dessus du consensus — moral plus solide, léger soutien aux indices européens.
Conforme — sans effet.
Sous le consensus — moral en baisse, légère pression.
⚠️ La version finale surprend rarement, et la journée appartient au PCE, à la BCE et aux résultats américains : son effet sur MNQ et MES est presque toujours nul.

Le PCE est l'indice des prix à la consommation que la Réserve fédérale suit en priorité, surtout sa version « core », hors énergie et alimentation. Le PIB publié à la même minute est la première estimation de la croissance du troisième trimestre, la plus suivie des trois. Les inscriptions hebdomadaires au chômage sortent en même temps.

Au-dessus du consensus — inflation plus tenace ou croissance plus forte : pression sur les taux, et sur MNQ en particulier.
Conforme — peu d'effet, le marché digère encore le FOMC de la veille.
Sous le consensus — inflation qui se détend ou croissance plus molle : soutien théorique aux indices par l'espoir de taux plus bas, sauf si le PIB inquiète.
⚠️ Trois publications à la même minute, le lendemain du FOMC : prix et croissance peuvent surprendre en sens contraire, et la première bougie est très instable.

La Banque centrale européenne fixe ses taux directeurs huit fois par an. La décision tombe à 14h15, puis la présidente de la BCE commente et répond aux questions à 14h45.

Plus dure que prévu — euro soutenu, pression sur les indices européens.
Conforme — le marché se reporte sur le ton de la conférence.
Plus souple que prévu — euro en baisse, soutien aux indices européens.
⚠️ Son effet sur MNQ et MES est généralement faible, surtout quand elle tombe trois quarts d'heure après le PCE américain : c'est l'euro et le DAX qui réagissent d'abord.

Amazon publie son chiffre d'affaires, ses marges et ses perspectives après la clôture de Wall Street, puis tient une conférence avec les analystes à 22h00. Le titre pèse dans le Nasdaq 100 comme dans le S&P 500.

Au-dessus des attentes — titre en hausse après la clôture, soutien théorique à MNQ et MES dans la séance du soir.
Conforme — le marché se règle sur les perspectives, en particulier celles du cloud.
Sous les attentes — pression sur le titre et, dans une moindre mesure, sur les indices.
⚠️ La réaction de la première minute s'inverse souvent pendant la conférence : ce sont les perspectives, pas le trimestre écoulé, qui décident.

Première estimation de la croissance de la zone euro sur le trimestre écoulé, publiée avec le taux de chômage du mois.

Au-dessus du consensus — croissance plus solide, léger soutien aux indices européens et à l'euro.
Conforme — sans effet.
Sous le consensus — croissance plus molle, légère pression.
⚠️ Les PIB nationaux, publiés plus tôt dans la semaine et le matin même, ont souvent déjà donné le chiffre : la surprise est rare, et l'effet sur MNQ et MES quasi nul.